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图表和观察

下载2021年秋季NAIOP情绪指数报告. 

与2021年4月调查相比的显著变化

图3和图4比较了2021年9月受访者对构成NAIOP CRE情绪指数的各个组成部分的预期与以往调查中的预期. 值高于50表示对12个月后病情发展更有利的预期.g.,更高的租金,更低的建筑劳动力成本或更低的上限费率). 值低于50表示对未来12个月条件将不太有利的预期.

受访者对面子租金更为乐观, effective rents, 他们自己公司的入住率和就业率都比4月份高, 他们预计上限税率将会下降,而过去的预期是上限税率将会上升或保持不变. 受访者对建筑材料成本的增长速度也不那么悲观. 材料成本得分为31分,接近2016-2019年平均29分, 表明受访者预计通胀将趋缓. However, 一些答复者指出,高建筑成本和供应短缺继续影响发展项目.

In April 2021, 受访者预计,到2022年4月,整体行业状况将出现重大改善(得分为66). 这与2020年的调查结果大相径庭,当时他们预计情况会恶化. In the current survey, 受访者仍预期未来12个月整体状况将出现强劲改善, 尽管他们预计到2022年9月改善的步伐会放缓, 给这个指标打了61分. 这种预期的转变可能是由于受访者对Delta变体的担忧, 不过,也有可能他们只是简单地期望行业状况逐渐恢复正常. 随着大流行对该行业最严重的影响消退,商业房地产专业人士观察到,经济复苏的最迅速阶段已经到来, 对未来改善的预期应逐渐趋同于大流行前的范围, 受访者预计行业状况将在未来一年出现更温和的变化.

回答者之间的同意/不同意程度仍然高于大流行前调查中记录的水平. 这表明,未来的情况仍存在不确定性. 受访者之间的认同水平低于通常水平,这可能表明,与2020年前的调查相比,2021年9月的CRE情绪指数对未来市场状况的预测能力更差.

调查结果中的一些差异,也可能反映了不同物业类型的受访者之间的差异. 开放式评论表明,受访者对工业和多户住宅的状况比办公或零售物业更乐观, 一些受访者对COVID-19 Delta变体对租户对这些类型的需求的潜在影响表示担忧.

Figures-3-4

对发展条件的期望

这项情绪调查要求开发商和业主评估利率的重要性, 当地的经济状况, 本地发展审批程序, 环境法规和其他政府法规将影响他们在未来12个月内启动或继续开发项目的决定(对这些问题的回答没有纳入NAIOP CRE情绪指数). 然后调查询问开发者他们期望这些条件有多有利. 表1以100分制对结果进行了描述.

Table 1

9月份的调查结果显示,受访者对未来12个月发展状况的看法几乎没有变化. 对受访者来说,当地的经济条件和开发批准仍然是最重要的两个条件, 自4月以来,他们对每个条件的有利性的看法没有改变多少. 受访者继续预期当地的经济状况和利率将有利于发展, 以及当地的发展审批, 环境法规和政府法规都略显不利. 一些受访者的开放式评论也反映出对开发审批以及地方和联邦监管的担忧.

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受访者被要求确定他们的主要职业. 对比开发商、建筑业主和非开发商的反应, 与构成情绪指数的条件相关的两个统计显著差异(见表2). 而两家机构对租金及整体行业状况均持乐观态度, 开发商和业主对票面租金的乐观程度略高于其他受访者, 而非开发商对整体行业状况的乐观程度略高于开发商和业主. 对未来租金的不同预期可能导致非开发商在评估商业地产和新开发项目时比开发商更为保守.

Table 2

直接来自调查参与者

“多户家庭缺乏供应, 单户租赁和工业是我们目前的主要问题. 我们看到人们对投资办公室的兴趣在增加, 而业主自用办公室的势头似乎还在继续.”

“在电子商务的强劲需求中,西海岸工业市场继续加强, 制造业和生命科学部门.”

他说:“我想,如果在未来12个月里有更多关于遏制和解决德尔塔变型的积极消息,我会对其更加乐观. Unfortunately, that is not the case, 看来“重返办公室”又被推迟了.”

“是否恢复正式的办公环境仍有待确定, 但初步迹象表明,随着租约到期,企业(计划)减少空间和租金.”

“劳动力和材料短缺将在未来12个月继续推高成本. 一旦这两者稳定下来, 费用将继续上升, 但不会达到我们过去一年看到的速度.”

“许多领域的供应限制(包括对更大空间的需求)继续给全面交货带来压力. 我担心长期的供应影响最终会减少需求.”

“在地方、市和州的管辖范围内,批准地面开发仍然是一个挑战.”

“增加税收和监管将损害市场,在某些情况下是严重的.”